Schweiz: Leichtes Spiel für Schuldenmanager des Bundes.

Anne-Barbara Luft berichtet: Das niedrige Zinsniveau hat 2014 den Schuldenverwaltern der Eidgenossenschaft die Arbeit erleichtert. Die attraktiven Finanzierungskosten konnten für viele weitere Jahre gesichert werden.

Für die Schweizer Finanzverwalter war 2014 wieder ein gutes Jahr. Entgegen den Erwartungen der meisten Marktteilnehmer sind die Zinsen auch in diesem Jahr weiter auf ein rekordtiefes Niveau gefallen. Die Rendite für Schweizer Staatsanleihen mit zehn Jahren Laufzeit lag Anfang 2014 noch bei 1,22%, inzwischen werden diese Obligationen zu 0,29% gehandelt. Europaweit ist ein Renditerückgang von 75 Basispunkten seit Jahresbeginn aber sogar eher wenig. Deutsche Bundesanleihen mit dieser Laufzeit verbuchten einen Rückgang der Rendite von fast 140 Basispunkten. Bei der britischen Benchmark-Anleihe gab die Rendite mehr als 120 Basispunkte nach. Eidgenossen mit zwei Jahren Laufzeit werden ebenso wie deutsche, französische und niederländische Obligationen bereits seit längerem mit negativem Vorzeichen gehandelt. In diesem Jahr rutschte die Rendite um 22 Basispunkte auf –0,37% ab.
Leichtes Spiel für Schuldenmanager des Bundes