Donald Trump hat den Investoren an den Aktienmärkten ein grosszügiges vorweihnachtliches Geschenk gemacht. Am Samstag hat der US-Senat mit knapper Mehrheit dem Vorschlag des Präsidenten für eine Steuerreform zugestimmt. Kern der Neuerungen ist die Senkung der Unternehmenssteuer von 35% auf 20%. Aber auch die Privathaushalte sollen entlastet werden. Davon verspricht sich die Regierung mehr Wachstum. In den USA und Europa stiegen am Montag als Reaktion darauf die Aktienkurse. Besonders gut schnitten Bank- und Industrietitel ab.

Eines der Hauptziele der US-Reform der Firmensteuern ist die Steigerung der im Inland versteuerten Gewinne. Im Visier stehen diverse Tiefsteuerstandorte, die bisher erhebliche Gewinnteile von US-Konzernen steuerlich beherbergt hatten. Zu diesen Standorten zählt auch die Schweiz. Laut einer Studie von 2016 für das Steuerjahr 2012 profitierten sieben Tiefsteuerstandorte besonders stark von Gewinnverschiebungen von US-Firmen. Die genannten Standorte in der Reihenfolge der Beträge mutmasslicher Gewinnverschiebungen sind: die Niederlande, Irland, Luxemburg, Bermuda, die Schweiz, Singapur und Cayman-Inseln.

Die Studie schätzt, dass die erfassten US-Konzerne ohne steuergetriebene Gewinnverlagerungen im Untersuchungsjahr in den Niederlanden statt 172 Mrd. nur 33 Mrd. $ deklariert hätten – und in der Schweiz statt 58 Mrd. nur 15 Mrd. $. Ein Papier des Internationalen Währungsfonds von 2014 rechnet vor, dass die Gewinnsteuererträge der Schweiz von multinationalen US-Firmen bei einer Steueraufteilung nach Umsatz, Aktiven, Lohnsumme oder Arbeitsplätzen im Vergleich zum Status quo um 30 bis 90% tiefer ausfallen würden.

Der durch die geplanten Steuersenkungen erwartete Wachstumsschub werde sich voraussichtlich auch auf die Geldpolitik der US-Notenbank Fed auswirken, sagte Anlagestratege Volkmar Baur von der Deutschen Bank. „Statt bisher mit drei rechne ich 2018 nun mit vier Zinserhöhungen.“

Allerdings, das sind noch Stolpersteine auf dem Weg zur US-Steuerreform…Börse-online

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